本报记者　张现军　发自上海

　　当同行们还在为资金而愁眉不展的时候，华黎已经在考虑公司下一步的发展规划了。
华黎是上海奥威科技开发有限公司董事长。上海奥威成立于１９９８年，总部位于国家级高科技园区——上海市张江高科技园区，专业从事双电层电容器及超级电容器的开发、生产和销售，是一家从事绿色能源产品开发的高科技企业，前途虽光明，但是却也常常为巨额的资本投入而困扰。在银根收缩的今天，像上海奥威这样的高科技企业更是度日如年。
不过，华黎不用再为资本发愁。通过上海产权市场，一家中外合资企业福建南靖万利达视听有限公司以１７６０万元的价格成功收购了上海奥威２０％股权，收购价比原有的出让价升值了９５％。
华黎有钱度过这个资本的寒冬了。
中小企业融资转战产权市场
上海奥威不是唯一转战产权市场的中小企业。今年以来，随着宏观调控力度的加大，信贷紧缩让原本融资难的中小企业面临更加严峻的融资环境。在这种情况下，产权市场成为中小企业融资的一个“替代选择”。
上海科特高分子材料有限公司２９．０５％股权在上海联合产权交易所挂牌以后，吸引了众多投资机构的关注，最终深圳市圣金源创业投资有限公司通过电子竞价以９０５．７８万元成功受让；上海申博智能标识技术有限公司公司５５．２６％股权转让项目以３０７万元转让给中港传媒有限公司和香港宝狮国际有限公司；上海绿成房产有限责任公司通过产权市场出让九城置业有限公司２０％股权，最终通过竞价交易，一家私营企业以１亿多元的高价将这部分股权收入囊中，成交价较７０００多万元的挂牌价高了近４０％……
上海产权市场正在成为中小企业融资的新平台。　
上海联合产权交易所近日发布最新消息说，今年上半年，中小企业的股权融资成为上海产权市场的一大新亮点。上半年，上海产权市场共成交中小企业产权交易项目９２６宗，成交金额２３０．０１亿元，同比增长２１１％。其中，科技型中小企业成交１７６宗，成交金额２６．６６亿元。而从产权市场看投资热点，市场资金对文化、农业企业股权的投资热情较高。今年上半年，文化类产权交易成交金额达到２３．６２亿元，同比增长４１．１２倍。另外，农业企业产权交易同比增长４００％。
此外，随着投融资功能的提升，上海产权市场规模进一步扩张。尤其值得一提的是，“亿元”级项目频频光顾，仅仅上半年就有６４宗超亿元项目完成了交易，上海产权市场资源配置能力不断增强，平均单宗项目成交规模大幅增加，由去年同期的每宗２８１５万元增加到４２１７万元，同比增幅近５０％。
“经过多年的发展和积累，上海联合产权交易所已经成为一个投资人、信息人、项目的集聚和供需平台。越来越多的中小企业通过上海产权市场完善的‘发现买主、发现价格’功能，成功地实现了股权融资。” 上海联合产权交易所项目融资部总经理金爱珠对记者说。
大众产权投资时代悄然来临
与中小企业纷纷通过产权市场寻求有效融资替代相反，产权市场也为民间资本提供了一个新的投资领域。
统计显示，今年上半年，自然人、私营企业以及股份公司通过上海产权市场收购的项目增多，收购交易金额同比分别增长了６７％、１０７％和１１７％。
民营投资公司上海华提投资有限公司以１４００万元成功收购了上海科泰世纪科技有限公司４２．６９％的无形资产股权，这一交易不仅使民营资本进入了高科技领域，而且实现了科技企业无形资产股权的资本化。
此外，从成交案例可以看到，自然人正成为产权交易市场中非常活跃的一个群体：上海市宝山区某锻造厂在上海联交所采取电子竞价的方式出让部分资产，挂牌价１３０．４２万元，最终被一名自然人投资者以４８０．４２万元竞买成功；上海一家资产管理公司在上海联交所出让其持有的北京某科技有限公司５５％股权，由林女士以１４．９７万元购得……据统计，２００７年以来，全国自然人受让产权案近６３２宗，成交金额１９．７５亿元，比例占到各类产权交易项目总数的１／３左右。从受让行业来看，制造业、建筑业、社会服务业、批发零售业、房地产业比较活跃，其中制造业占到自然人受让案总数的１／３左右。
据介绍，目前活跃在国内产权市场的自然人投资者主要有三类：一是有资金实力，需要拓展投资渠道的投资人；二是纯资本运作，目的在于实现资本的保值增值的投资人；三是出于规避风险的需要，从股市、楼市转战实业市场的投资者。
“产权市场是资本市场的重要组成部分之一，它的发展能够促进中国多层次资本市场的发展和完善。”蔡敏勇表示，如今虚拟经济与实体经济一体化的发展趋势日益明显，产权交易市场也吸引着更多的自然人投资者参与其中。
迎来与ＰＥ／ＶＣ对接新机会
近几年，中国已经成为全球ＰＥ（私募股权投资）和ＶＣ（创业投资）们所重点关注的市场之一。而随着中国股市二级市场的低迷，ＰＥ和ＶＣ也开始向产权交易市场倾斜。
对ＰＥ和ＶＣ而言，产权交易市场大量的优质产权项目资源，大大降低了ＰＥ和ＶＣ的搜索成本，ＰＥ和ＶＣ可以在产权交易市场上达到“面对点”的效果，而产权交易市场的企业并购重组功能也为ＰＥ／ＶＣ提供了畅销的退出渠道。与此同时，对产权交易市场而言，ＰＥ和ＶＣ的加入，为项目企业提供了急需的资金，提升了产权市场的融资功能；同时，ＰＥ和ＶＣ由于其专业的投资理念和高效的资本运营理念，将成为真正意义上的“产权项目做市商”，极大地活跃产权交易市场。
事实上，ＰＥ和ＶＣ们已经在磨刀霍霍。记者了解到，２００７年，ＰＥ和ＶＣ已成为上海产权市场一支活跃的力量，各类ＰＥ和ＶＣ通过产权市场实现收购项目３３４宗，收购额达到１２６．９７亿元，利用产权市场退出项目３７５宗，退出项目收回金额为１２５．９亿元。这表明上海产权市场已经成为ＰＥ和ＶＣ搜寻和收购项目的重要平台以及ＰＥ和ＶＣ成功退出的顺畅渠道。
蔡敏勇表示，目前科尼尔中国、中国银河投资管理有限公司、中国创业投资有限公司三家国内外投资机构已正式成为上海联交所的首批特别会员。今后，上海产权市场将在进一步巩固现有服务优势基础上，推出一系列支持ＰＥ／ＶＣ投资的重大举措。
此外，据了解，今年９月８日至１１日，第十二届中国国际投资贸易洽谈会期间，将举行“中国产权项目交易大会暨中国产权市场发展论坛”，这是中国产权交易市场首次以专门展区亮相投洽会，届时，凯雷投资、巴菲特投资、雷曼兄弟环球策略投资、ＩＢＭ投资、高盛、鼎辉、汉能等顶级私募基金将参加。
　　 “全球顶级的私募基金，将带着１０００亿美元来寻找项目”。投洽会组委会会务部副部长李流泉向记者介绍说，本次交易大会预期受邀的各类投资机构将超过３００家。
北京大学经济学院教授、广州产权交易所首席经济学家曹和平说，产权交易市场的产生是中国经济体制改革中现代企业制度建立的特产物，产权交易在中国多层次资本市场中的重要地位已经不可动摇。“中国的产权市场＝美国的ＯＴＣ市场＋私募股权投资＋投资银行的一部分服务”——这样的综合体市场，也许有一天就是中国资本市场腾飞、赶超西方的力量所在。

*发表评论：